내재 가치 총계 스톡 옵션

본질적 가치.
'내재 가치'란 무엇인가?
내재 가치는 유형 자산 및 유형 자산의 관점에서 비즈니스의 모든 측면을 포함하여 진정한 가치에 대한 기본 인식에 기반한 회사 또는 자산의 실제 가치입니다. 이 값은 현재 시장 가치와 같을 수도 있고 같지 않을 수도 있습니다. 또한 내재 가치는 주로 옵션 가격에 옵션이있는 금액을 나타내는 옵션 가격 책정에 사용됩니다.
'본질적인 가치'를 깨고 '
옵션의 본질적인 가치.
콜 옵션의 내재 가치는 기본 주식 가격과 파업 가격의 차이입니다. 반대로 풋 옵션의 내재 가치는 파업 가격과 기본 주식 가격 간의 차이입니다. 풋과 콜의 경우에, 각각의 차이 값이 음수이면, 고유 값은 0으로 주어진다. 내재 가치와 외생 가치는 결합하여 옵션 가격의 총 가치를 구성합니다. 외생 적 가치 또는 시간 가치는 내재 변동성 및 시간 가치와 같이 옵션의 가격에 영향을 미치는 외부 요인을 고려합니다.
옵션 예제의 본질적인 가치.
옵션의 내재 가치는 옵션 프리미엄의 인플레이션입니다. 예를 들어 통화 옵션 행사 가격이 $ 15이고 기본 주식 가격이 $ 25 인 경우 통화 옵션의 고유 가치는 $ 10 또는 $ 25 - $ 15입니다. 옵션을 $ 12에 구입했다고 가정하면 외부 값은 $ 2 또는 $ 12 - $ 10입니다. 보통 옵션은 행사할 경우 옵션 소유자가받을 수있는 것보다 결코 가치가 없습니다.
반면에, 기본 주식이 $ 16에 거래되었을 때, 투자자는 5 달러에 대해 파업 가격 20 달러의 풋 옵션을 구매한다고 가정합니다. 따라서 Put 옵션의 본질적인 가치는 $ 4 또는 $ 20 - $ 16이고 외재 값은 $ 1 또는 $ 5 - $ 4입니다. 파업 가격이 20 달러 인 풋 옵션을 구매하는 대신 투자자는 기본 주식이 16 달러를 거래 할 때 50 센트에 파업 가격 15 달러의 풋 옵션을 구매한다고 가정합니다. 따라서이 옵션은 돈이 없기 때문에 본질적인 값은 $ 0이됩니다. 그러나이 옵션에는 가치가 있으며, 외래 값에서만 발생하며 50 센트의 가치가 있습니다.

옵션 가격 결정 : 본질적인 가치와 시간 가치.
옵션 프리미엄의 두 가지 구성 요소는 옵션의 본질적인 값과 시간 값입니다. 내재 가치는 기초 가격과 행사 가격 또는 옵션 프리미엄의 인 - 인 부분의 차이입니다. 특히 통화 옵션의 내재 가치는 기본 가격에서 파업 가격을 뺀 값과 같습니다. 풋 옵션의 경우, 내재 가치는 파격 가격에서 기본 가격을 뺀 값입니다.
정의에 따르면 본질적인 가치를 지닌 유일한 옵션은 인 - 더 - 돈입니다. 통화의 경우, 현물 가격은 현물 가격이 현재 기본 가격보다 낮은 옵션을 나타냅니다. 풋 옵션은 파업 가격이 현재 기본 가격보다 높으면 인 - 더 - 돈입니다.
옵션의 본질적인 가치를 초과하는 모든 프리미엄을 시간 가치라고합니다. 예를 들어 콜 옵션에 $ 9.00의 프리미엄이 있다고 가정합니다 (즉, 구매자가 지불하고 판매자가 주식의 각 주식에 대해 $ 9.00 또는 100 % 주식 계약에 대해 $ 900을 받는다는 것을 의미). 옵션의 내부 값이 $ 7.00이면 시간 값은 $ 2.00 ($ 9.00 - $ 7.00 = $ 2.00)이됩니다.
일반적으로 만료 될 시간이 길수록 옵션의 시간 가치가 커집니다. 기본 가격의 유리한 이동으로 인해 옵션 포지션이 수익을 창출해야하는 시간을 나타냅니다. 대부분의 경우, 투자자들은 시간이 더 길어질수록 더 높은 프리미엄을 지불 할 의향이 있습니다 (다른 옵션이 동일한 행사 가격을 가졌다 고 가정 할 때). 시간 값은 시간이 지남에 따라 감소하고 만료시 0으로 감소합니다. 이 현상을 시간 감쇠라고합니다.
따라서 옵션 프리미엄은 본질적인 값과 시간 값을 더한 것과 같습니다.

본질적 가치 스톡 집계 옵션
일단 당신이 연구를하고 당신이 회사를 좋아하고 회사가 당신의 투자 기간에 유리하게 위치한다고 생각한다면, 이제 주식을 사야하는지 또는 더 나은 것을 위해 잠시 기다려야하는지 결정할 시간입니다 가격. 워렌 버핏 (Warren Buffett)은 "훌륭한 회사를 정당한 가격에 훌륭한 가격에 훌륭한 회사를 사면 훨씬 좋다"고 말합니다. 즉, 먼저 회사를 좋아한다고 결정한 다음 주식에 대해 지불 할 가격을 결정하십시오.
우리가 요약하려고하는 계산 방법은 주식과 그 미래 방향에 대한 몇 가지 기본적인 가정에 의존합니다. 계산을 시작하기 전에 다음을 수행해야합니다. 특정 투자 시간을 염두에두고 특정 시간대에 대한 주당 순이익을 추정 할 수 있어야합니다. 다음은 회사 x에 대한 몇 가지 가정입니다.
투자 기간은 10 년입니다. 회사의 EPS (주당 순이익)는 현재 2.50 달러입니다. 회사의 EPS는 향후 10 년간 매년 10 %의 꾸준한 속도로 성장할 것으로 예상됩니다. 이 회사의 평균 PE 비율은 지난 몇 년 동안 약 15이었으며 앞으로도 이러한 추세가 계속 될 것으로 기대합니다. 회사는 3 %의 평균 배당 성향을 가지고 있습니다. 주식을 1 년에 적어도 11 % 반환하고 싶습니다. 이 정보를 사용하여 회사 x의 주식의 내재 가치를 어떻게 계산합니까?
사용할 수있는 기본 수식이 있습니다. 다음과 같이 보입니다.
주식의 예상 미래 주가 또는 미래 가치를 얻었으므로 다음 공식을 사용하여 순 현재 가치, 내재 가치를 계산할 수 있습니다.
주식의 내재 가치를 계산하는 것 외에도, 많은 가치 투자자들은 일반적으로 Warren Buffett이 안전 마진이라고 부르는 것을 찾습니다. 안전 한계는 계산 된 고유 가치와 현재 주가 간의 백분율 차이입니다.
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뉴 프론티어 미디어 (NOOF)
NOOF & raquo; 주제 & raquo; (1) 집합 적 내재 가치는 행사 가격과 행사 시점의 New Frontier Media, Inc. 주식의 가치와 행사 가격 간의 차이를 나타냅니다.
(1) 집합 적 내재 가치는 행사 가격과 행사 시점의 New Frontier Media, Inc. 주식의 가치와 행사 가격 간의 차이를 나타냅니다.
2007 년과 2006 년 6 월 30 일 종료 된 분기의 스톡 옵션 행사로 인한 순 현금 수익은 각각 0.2 백만 달러와 0.5 백만 달러였다. 회사는 스톡 옵션 행사시 보통주를 발행했습니다. 2007 년 6 월 30 일 현재 회사의 주식 보상 계획에 따라 부여 된 스톡 옵션과 관련하여 비 임원 및 임원에 대한 미지급 보상 비용 각각 0.5 백만 달러 및 0.9 백만 달러가 발생했습니다. 비 임원 및 임원에 대한 미 인식 보상 비용은 각각 1.3 년 및 1.9 년의 가중 평균 기간 동안 인식 될 것으로 예상됩니다. 재무 활동으로 분류 된 2007 년 6 월 30 일 종료 분기의 초과 법인세 혜택은 중요하지 않았습니다. 2006 년 6 월 30 일 마감 된 분기의 경우, 이러한 초과 세금 혜택 중 3 천만 달러는 자금 조달 현금 흐름으로 분류되었습니다.
집합 적 내재 가치는 행사 가격과 행사 시점의 New Frontier Media, Inc. 주식의 가치 사이의 차이를 나타내거나 미 행사시 연말에 나타납니다.
2006 년과 2005 년 3 월 31 일 종료 된 회계 기간에 행사 된 옵션의 내재 가치 합계는 각각 150 만 달러와 610 만 달러입니다.
2007 년 3 월 31 일 현재 회사의 주식 보상 계획에 따라 부여 된 스톡 옵션과 관련하여 비 임원을위한 미지급 보상 비용 총액은 0.6 백만 달러입니다. 인식 할 수없는 보상 원가는 가중 평균 기간 인 1.5 년 동안 인식 될 것으로 예상됩니다.
2007 년 3 월 31 일 현재 회사의 주식 매입 계획에 따라 부여 된 스톡 옵션 관련 임원에 대한 미상의 보상 비용 중 110 만 달러가있었습니다. 미 인식 보상 비용은 2.2 년의 가중 평균 기간 동안 인식 될 것으로 예상됩니다.
집합 적 내재 가치는 행사 가격과 행사 시점의 New Frontier Media, Inc. 주식의 가치 사이의 차이를 나타내거나 미 행사시 연말에 나타납니다.
2006 년과 2005 년 3 월 31 일 종료 된 회계 기간에 행사 된 옵션의 내재 가치 합계는 각각 150 만 달러와 610 만 달러입니다.
2007 년 3 월 31 일 현재 회사의 주식 보상 계획에 따라 부여 된 스톡 옵션과 관련하여 비 임원을위한 미지급 보상 비용 총액은 0.6 백만 달러입니다. 인식 할 수없는 보상 원가는 가중 평균 기간 인 1.5 년 동안 인식 될 것으로 예상됩니다.
2007 년 3 월 31 일 현재 회사의 주식 매입 계획에 따라 부여 된 스톡 옵션 관련 임원에 대한 미상의 보상 비용 중 110 만 달러가있었습니다. 미 인식 보상 비용은 2.2 년의 가중 평균 기간 동안 인식 될 것으로 예상됩니다.
집합 적 내재 가치는 행사 가격과 행사 시점의 New Frontier Media, Inc. 주식의 가치 또는 행사되지 않은 경우 분기 말의 가치를 나타냅니다.
2006 년 12 월 31 일 현재 회사의 주식 매입 계획에 따라 부여 된 스톡 옵션과 관련하여 비 임원에 대한 미지급 보상 비용 총액은 0.6 백만 달러입니다. 미 인식 보상 비용은 1.53 년의 가중 평균 기간 동안 인식 될 것으로 예상됩니다.
2006 년 12 월 31 일 현재 회사의 지분 장려금 제도에 따라 부여 된 스톡 옵션 관련 임원에 대한 미상의 보상 비용 총 110 만 달러가있었습니다. 미 인식 보상 비용은 2.34 년의 가중 평균 기간 동안 인식 될 것으로 예상됩니다.
집합 적 내재 가치는 행사 가격과 행사 시점의 New Frontier Media, Inc. 주식의 가치 또는 행사되지 않은 경우 분기 말의 가치를 나타냅니다.
2006 년 9 월 30 일 현재 회사의 주식 매입 계획에 따라 부여 된 스톡 옵션과 관련된 비 임원의 총 미 인식 보상 비용 7 백만 달러가있었습니다. 미 인식 보상 비용은 1.82 년의 가중 평균 기간 동안 인식 될 것으로 예상됩니다.
2006 년 9 월 30 일 현재 회사의 지분 인센티브 계획에 따라 부여 된 스톡 옵션 관련 임원에 대한 미상 보상 비용 130 만 달러가있었습니다. 미 인식 보상 비용은 2.60 년의 가중 평균 기간 동안 인식 될 것으로 예상됩니다.
NEW FRONTIER MEDIA, INC.
집합 적 내재 가치는 행사 가격과 행사 시점의 New Frontier Media, Inc. 주식의 가치 또는 행사되지 않은 경우 분기 말의 가치를 나타냅니다.
다음 표는 2006 년 6 월 30 일에 스톡 옵션에 관한 정보를 요약 한 것입니다.